央视嘉宾张翠霞：缩量技术调整，不会动摇A股中长期向好根基！

娟娟

作者：益学投资金融研究院院长张翠霞

一、盘面特征

深沪两市股指在监管规范券商外部接入、严查非法配资入市等利空消息扰动下，连续两个交易日大幅走低，形成了重要颈线阻力区域的宽幅震荡，为符合预期的主动性技术调整。

（创业板指数日线分析图解2019-3-14）

盘口看，农林牧渔、互联网、软件服务、半导体、IT设备、仓储物流、公共交通、传媒娱乐、证券、环境保护、日用化工、多元金融、电气设备等前期强势板块跌幅居前，资金规模性净流出，形成对指数的做空影响和冲击。

从领跌序列板块平均跌幅超过-2.5%，绝大多数行业细分指数全面杀跌超-1%以上情况看，是市场过度解读了监管规范文件导致，不具备长期持续性，不会出现类似2015年的系统性杀跌风险走势。

二、行情预判

对于近期炒作力度较大的局部板块及个股，从过去逼空上涨的极端行情演绎到现在的连续跌停板杀跌风险释放，为游资做盘手法的极端展现，估计还将在一段时间内占据主流地位。

笔者之所以坚定的认为，当前股指区间震荡不会出现长周期的系统性杀跌风险，根本原因在于：

1. 1~2月份的经济数据在主动性经济结构调整的大背景下，稳中向好的大趋势没有改变。

2. 监管规范券商外部接入，不是一刀切叫停；严查非法配资入市是2015年的监管重点，规模不大，不足以形成对资本市场的重大冲击。

3. 资本市场对外开放、市场化运行，以及更大规模的降税降费等系列组合拳政策利好稳步推进中，利好A股市场走强的基础牢固。

4. 北上资金规模性流入、万亿职业年金快速推进中、险资及券商等长期资金陆续登陆资本市场，有利改善A股过去的牛短熊长投资环境。

5. 二级市场中，大约70%以上个股仍处于大周期底部区域，并未出现过热的溢价走势，不具备长期、大幅调整的理由和逻辑。

三、消息面分析

消息面上，央行强调在稳增长的基础上防风险，强化货币政策的逆周期调节作用，确保经济运行在合理区间。

未来，推动金融供给侧结构性改革重点放在着力疏通货币政策传导机制和效果上，把稳健的货币政策落到实处，千方百计推动解决民营、小微企业金融服务不足、金融科技创新服务不足、“三农”金融服务不足等问题，加强金融市场、支付清算、信用体系、金融科技、外汇管理等领域的金融基础设施建设，补齐短板，改善服务，全面增强金融服务实体经济的能力和实际效果。

统计局最新数据显示，1-2月份国民经济运行继续保持总体平稳、稳中有进发展态势。

制造业增加值增长速度和去年12月份相比略有加快。2月份消费者信心指数比1月份提高了2.3个点，PMI新订单指数比1月份上升1.0个百分点。制造业的发展和增长，在支持实体经济、支持微观主体发展的降税减费政策逐步落地背景下，市场预期趋于逐步好转和改善。

工信部启动2019年新型信息消费示范项目申报工作，发布《新型信息消费示范项目遴选实施方案》。

对前景好、示范效应强的项目将在后续工作中积极争取资金予以支持；鼓励地方配套支持资金，引导和推动社会性投资基金等共同加大投入。《方案》提出，要通过遴选示范项目，推动提升信息消费供给水平，扩大信息消费覆盖面，培育可复制、推广的信息消费新产品、新业态、新模式，进一步挖掘信息消费潜力，推动信息消费扩大和升级。

另外，上海推动5G商用试点，3月底“双千兆”示范区。

上海移动党委书记、总经理陈力表示，2019年我们将全面完成工信部5G产品研发规模试验，完成5G多场景的端到端功能及组网性能验证，推动主城区、郊区业务热点区域、垂直行业应用区域的5G连片覆盖，并于3月底前在上海打造出一个“双千兆”示范区域。在上海全市范围内，9月底全面完成不少于5000个5G基站建设，千兆宽带覆盖560万家庭用户和3000栋楼宇，建成世界级信息基础设施标杆。

东莞将紧抓粤港澳大湾区建设重大机遇，举全市之力参与粤港澳大湾区建设，打造“湾区都市、品质东莞”。

通过大力实施城市品质提升、发展空间拓展、产业体系升级、基层基础强化、民生福祉增进、重点改革突破“六大工程”，努力将东莞建设成为国际一流湾区和世界级城市群中的宜居宜业的高品质现代化都市。东莞将积极推动滨海湾新区成为国家级发展平台，率先复制推广自贸试验区经验，全力提升开放合作水平。东莞将把松山湖高新区打造成引领城市发展的创新高地，同时大力推动中子科学城、水乡新城片区以及银瓶合作创新区建设。

江西省制定了5G发展规划（2019-2023年），依据江西省现有产业空间布局，统筹区域优势和基础，合理布局5G产业空间分布。

以京九（江西）电子信息产业带为轴，以南昌市为交汇点，紧抓赣江新区开展全面规划建设的机遇，打造“三区一带”空间布局。5G通信基础设施与赣江新区同步规划建设，实现5G精品网络示范区，打造全国5G网络建设的标杆。以南昌市、鹰潭市资源优势为载体，实现5G产业引领发展。武汉聚焦创新改革，抓创新项目，围绕四大国家产业基地和战略性新兴产业建设，打造和推进一批“国之重器”项目。加大战略性新兴产业引导基金支持力度，重点推进国芯基金、华星光电T4基金、航天产业基金、网安基金、吉利汽车产业基金等一批基金的设立和运作。

广州市人民政府与华南理工大学、博世（中国）投资有限公司签订三方合作框架协议，共建工业4.0创新技术中心。

此次合作充分发挥政府、高校、企业三方资源优势，为广州制造企业提供覆盖全产业链的产品及解决方案，助推工业制造向“智能+”转型升级，推动先进制造业加快发展等。

以上都是有利实体经济和资本市场共生共荣的积极举措，有利相关行业和产业在大周期底部区域位置宽幅震荡整理后，形成中长期向好上升趋势行情演绎。

建议二级市场投资者，不要过度纠结短期股指的波动和扰动，应着眼未来，锁定国家产业政策大趋势所推动的行业和产业方向，围绕250日线低点区域，对阶段性涨幅较小，位置较低核心受益板块及个股进行逢低买入布局操作。

执业证书编号: A1220618060001

央视嘉宾张翠霞：缩量技术调整，不会动摇A股中长期向好根基！

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