股权激励咨询创业者必须搞清楚的几个期权问题(七)

峻熙个体农场

　　什么阶段开始发放期权?

　　是在公司刚刚开立的时就发放期权还是要到快上市时再发放呢，理论上说什么时候都可以，实际操作中也是各种情况都有。但是不同的阶段发放，对公司所带来的影响也是不一样的。

　　董羿君表示，如果一个企业还没有明确的上市目标，如果初创期就做期权，那么在两三年甚至5年的等待期后，再怎么样都应该行权了。这个时候，可能公司刚刚解决完生存的问题，但是公司的价值到底在哪里?可能还要掏一笔钱去做公司估值。不做的话，公司的公允价值在哪里，怎么进行管理，这些都是很现实的问题。而且公司还没上市，要员工马上拿一部分钱来买期权，变现能力很弱，也会影响到激励效果。初创期不是不能做期权，而是在做之前要考虑的问题更多。

　　也因为这个原因，很多公司都是在能预见到公司业绩或价值大幅提升的情况下，或是有引入战略投资计划的前提下，或有明确的上市目标的时候做期权，在拟上市公司，或已经上市的公司，运用期权的针对性会更强。

　　另外公司需要注意的是，现在A股上市有明确要求，如果已经进入到上市流程了，相关法规要求股权结构要保持一定的稳定，公司不可以有这样的长期激励计划处于实施阶段。上市前设定的期权计划，需要在此次之前兑现行权。

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