聊聊：安迪苏年报中关于蛋氨酸及维生素的解读

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近日安迪苏发布2021年年度报告，2021年其营业收入104亿元，同比下降2.72%归属于上市股东的净利润13.2亿元，同比下降29.06%。安迪苏集团主要业务为研发、生产和销售动物营养添加剂，其产品分为三类：功能性产品(蛋氨酸、维生素、硫酸铵和硫酸钠)、特种产品(酶制剂、过瘤胃保护性蛋氨酸、有机硒和益生菌添加剂)和其他产品(二硫化碳、硫酸和制剂服务等)。小编根据年报对蛋氨酸及维生素的信息进行了整理，以供参考，具体见下MRM立足饲料，服务畜牧氨基酸原料的最新消息可以到我们平台网站了解一下，也可以咨询客服人员进行详细的解答！

2021年蛋氨酸市场竞争激烈，蛋氨酸产品价格出现大幅下降。不过安迪苏全年营业收入基本保持平稳。2021年蛋氨酸的销量实现显著增长11%，其中液体蛋氨酸销量增幅更高，高于全球蛋氨酸市场需求年增长6%的行业平均水平功能性产品收入主要由蛋氨酸业务带动。收入同比下降7%，主要是由于2021年蛋氨酸价格较2021年有显著下降。然而蛋氨酸销量实现11%显著增长，特别是液体蛋氨酸销量增幅更大，部分抵消了蛋氨酸价格下降的负面影响。美元欧元汇率及原材料采购成本上升等不利因素的影响，导致了毛利率的下降，但盈利水平仍然保持在一个较好的水平。MRM立足饲料，服务畜牧

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安迪苏功能性产品主要包括蛋氨酸和维生素。蛋氨酸是安迪苏集团的主要产品之一，也是目前全球为数不多可以同时生产固体和液体蛋氨酸的生产商之一。安迪苏也是维生素市场的重要参与者，向客户提供全系列维生素产品，包括A、B、D3、E、H等一系列产品。安迪苏目前已有两个生产平台(欧洲和南京)，并且南京和欧洲工厂产能将进一步扩张，在2021年，得益于欧洲生产平台扩建项目，安迪苏将新增5万吨液体蛋氨酸生产产能，同时，安迪苏将新增9000吨新产品罗迪美ADry+。2021年新批准建设的液体蛋氨酸新工厂年产18万吨，位于南京六合化工园区内，紧邻安迪苏现有的南京工厂。具体见下MRM立足饲料，服务畜牧

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欧洲生产平台：这个早期的生产平台，主要由四家工厂组成：LesRoches工厂，上游原料工厂，主要生产合成蛋氨酸的第一中间体MMP，分别提供给位于法国的Commentry工厂和Roussillon工厂进而生产出固体蛋氨酸，以及位于西班牙的Burgos工厂用于生产出液体蛋氨酸。安迪苏于2021年宣布了欧洲生产平台扩建项目，该项目完成后液体蛋氨酸的欧洲工厂产能可增加5万吨年。该项目投资总金额：1.1亿欧元，包括：在Burgos工厂增加第三条生产线，也将对LesRoches工厂的上游装置追加配套投资。预计在2021年底完工。此外随着罗迪美&regADry+项目2021年的商业化，安迪苏可向市场推出9000吨创新型粉末状蛋氨酸产品，使因受限于产品或生产工艺而不能使用液体蛋氨酸的客户也能享受到液体蛋氨酸的益处。MRM立足饲料，服务畜牧

南京生产平台：安迪苏于2021年建立了南京工厂，在2021年度完成项目建设之后，现有南京工厂已实现满负荷15万吨液体蛋氨酸的生产水平。对现有南京工厂完成脱瓶颈工程之后，南京工厂的产能将扩大至年产17万吨。为满足客户不断增长的需求，巩固其领导地位，蓝星安迪苏股份有限董事会于2021年1月16日批准建设年产18万吨液体蛋氨酸新工厂。该工厂将位于南京六合化工园区内，紧邻现有安迪苏南京工厂。本项目预计投产时间为2021年中，投资预算约为4.9亿美元。得益于现有南京工厂，虽然有新进入者以及原有厂商的新产能投放，安迪苏仍成功地将市场占有率在2012年至2021年期间，从24%提升至27%。安迪苏希望通过欧洲生产平台扩建项目和南京生产新平台等项目使其在未来继续保持领先地位。据年报披露，诺伟司在北美市场市场占有率最高，赢创和安迪苏为主要参与者在及亚太市场，赢创、安迪苏和住友为主要参与者，诺伟司的市场份额相对较低在其他区域市场，市场的主要参与者均是赢创、安迪苏及诺伟司。MRM立足饲料，服务畜牧

维生素：安迪苏在维生素A市场上占有21%的市场份额。安迪苏拥有一家维生素A生产厂，安迪苏通过多种采购渠道，其中包括一些大型化工企业，购买原材料，生产维生素A。2021年11月初最大中间体料供应商生产装置停产导致原料供应短缺，安迪苏妥善处理了由此引起的全球维生素A危机。目前预计维生素A生产将于2021年第二季度开始恢复。在销售方面，安迪苏销售团队充分掌握客户情况并正采取一切可行的手段，尽可能减少对客户的影响。虽然已有销售订单将不受影响，但是目前阶段的剩余供货量将会非常有限。市场方面，安迪苏预计全球维生素A产能将减少50%以上。因此未来数月维生素A市场将出现紧缺。维生素A的市场价格已经迅速上涨，自2021年11月至年底期间，维生素A价格增长至6倍。维生素E价格也受到影响，同期增长至4倍，但对业绩的影响将会大部分体现在2021年。维生素的定价环境主要受供求关系变化的影响。维生素A与维生素E产品主要应用领域是动物饲料。然而，维生素E也会受到人类食品、药品及化妆品市场波动的影响。MRM立足饲料，服务畜牧

全球蛋氨酸市场产能高度集中，由赢创、安迪苏、诺伟司及住友等行业巨头控制。受人口增长、发展家经济水平提高、现代化禽畜养殖业不断发展等因素影响，包括在内的亚太地区蛋氨酸需求高速增长。上述国际行业巨头为巩固现有市场地位，逐步增加对亚洲地区投资。同时，以宁夏紫光及浙江新和成等为代表的国内企业也加快了发展步伐，在产能扩展方面持续投资。浙江新和成5万吨蛋氨酸生产线的产品已于2021年上半年进入市场。然而，在全球总需求约126.5万吨情况下，该部分设计产能为5万吨的新增产能并未给市场带来特别冲击。希杰2021年销量同比有所增长。然而整个市场供应量同比增幅相对有限，其中部分新增产能已被增加的市场需求所吸收。根据2021年12月份Feedinfo的报告，在过去12个月，市场上新增产能数量仅有少量增长。全球主要蛋氨酸生产商产能(单位：千吨年)情况如下：MRM立足饲料，服务畜牧

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的新进入者(宁夏紫光、新和成)在2021至2021年期间均开始了新增产能项目。其他所有的原有市场参与者(住友、赢创、诺伟司和安迪苏)也相继宣布在20212021将有新增产能上线，蛋氨酸供应产能将继续增长。对此希杰借助于部分生产工艺不依赖石油化工原材料，通过开拓多样化、更有竞争力的原材料来源来努力降低其生产成本。安迪苏业则采取各项措施来提高自身竞争力，包括严格的成本控制、生产工艺的不断改进、产能提升以及提供高附加值服务和不断丰富其产品组合。MRM立足饲料，服务畜牧