趣拿洞察 | 永辉对新零售野望的“纠结”

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古有刘备大意失荆州，今有永辉“纠结”失荆州。从2018年起，永辉相继被传将收购家乐福、收购麦德龙、收购中百集团的意向。然而，趣拿发现这些收购意向均“事与愿违”。对此，永辉超市如此解释：公司将把原计划的投资资金用于加快全国店铺的战略布局，持续提升公司的综合竞争力。然而趣拿发现这背后，其实体现出永辉对新零售野望的“纠结”。

2018年和2019年是永辉自成立以来，开店数量迅速增加的两年。然而扩张门店必有重金投入，张轩松兄弟正是对永辉云创业务产生重大分歧。张轩松表示认为应该做送货到家，张轩则看好餐饮。永辉云创是永辉新零售的重要一子，却在扩张之时持续失血，而在两兄弟的“分歧”之下，永辉云创的命运也被改变。张氏兄弟解除“一致行动协议”，“永辉云创”被剥离出永辉上市公司体系。这也使得永辉云创旗下的永辉买菜，与永辉超市旗下永辉生活，陷入同维竞争战。

不过，兜兜转转一圈，去年7月底，永辉将云创业务并表，并回购云创20%股份，以避免同业竞争，同时加速数字化转型。另外，2015年京东以43.1亿元入股永辉，但合作之中，永辉将自己的交易数据放在了优刻得而非京东，甚至想运营京东的生鲜板块，双方一直未就生鲜合作事宜达成一致。

合作还是自建，单品牌还是多品牌，对于线上业务的走向，趣拿分析出永辉还处在“纠结”中。跟不上互联网公司的节奏，缺乏线上化思维，永辉在纠结中错失一次又一次良机；如今，在社区团购的滚滚洪流中，永辉再次落后。社区团购激战之下，线下商超的市场份额势必遭受波及。以“生鲜”立足的永辉超市，首当其冲受到波及。2021Q1财报中，永辉经营活动产生的净现金流量更同比下降65%至14.38亿元。

在一次次纠结中，永辉并没有打出线上强板，却在时间消耗中，线下优势遭受动摇。拼多多以产地直采、C2M为核心，实现爆发式成长，社区团购更是迅速变革流通环节，压缩中间链路，促使商品价格趋近于成本，让利于消费者。线上冲击中，2020Q1，永辉超市的净利率一度提升至5.44%；但到了Q2，永辉净利率下降到了3.69%，并长期维持在低位。

另外，在市场份额上，永辉也不“吃香”，国内连锁商超的市场份额高度分散，并没有诞生沃尔玛这样在海外一骑绝尘的龙头超市。

内外交困下，市场不等人，永辉也不再“年轻”。近期，永辉相关负责人回应“大批关店”时表示，零售新物种已经不是集团核心业务，未来永辉还是要回归主业（超市）的。

环视四周，叮咚买菜、每日优鲜等前置仓玩家依旧埋头扩张，钱大妈这类社区店正在线下跑马圈地，互联网巨头在持续加码社区团购，王兴更是将社区团购称为“十年来难得一遇的机遇”。多路围剿下，永辉要如何度过“寒冬”？趣拿还将持续关注。

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