上市房企投资价值年鉴·正荣：降低预期求稳为上

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　　去年上半年的疫情，下半年的三道红线，今年年初的“两集中”，改变了行业下半场的规则。房企的生存逻辑也陡然改变，求稳逐渐成为当下的主旋律。这种变化，从各家房企晒出的年报便可窥见一二。
　　作为当年敢打敢拼的闽系房企之一，正荣地产也在变换着自己的节奏。
　　调低预期
　　3月26日，正荣地产发布2020年度业绩报告。
　　与大多数房企增收不增利不同，正荣地产2020年增收又增利。
　　公告显示，2020年度，累计合约销售金额为人民币1419亿元，同比增长8.6%，完成全年合约销售目标。
　　正荣地产2020年营业收入为361.26亿元，较去年增长35.7亿元，同比增幅为11%；净利润为35.59亿元，同比增长15%。
　　2020年，正荣地产核心净利润33.04亿元，同比增长18.9%；归母净利润26.51亿元，同比增长5.8%。
　　业绩会上正荣地产也透露2021年销售业绩目标，不低于1500亿。
　　5.7%的业绩增长预期，对向来以敢打敢拼著称的正荣地产来讲可谓低调。
　　对于2021年1500亿销售目标，正荣地产执行董事兼常务副总裁李洋是这样解读的：“今年集团的可售资源预计大概是在2500到2700亿元，预计去化率达到60%左右，鉴于二季度的市场的表现亦不错，集团亦有陆续的新货推出市场，预计二季度还有一波销售的高峰。估计上下半年整体的销售比重，争取能做到各占一半。”
　　此外，正荣地产执行董事兼董事会副主席刘伟亮表示，正荣地产的投资考虑因素当中一直是比较关注三个核心指标，利润率、回报率、开盘周期，2021年集团新增“整盘周期”的考虑因素。
　　《东地产财经周刊》(以下简称“东地产”)注意到，正荣的调整其实早已开始。回看正荣地产的来时路，从不到400亿冲到千亿，正荣只用了三年时间，并于2018年初登陆港交所上市。
　　转折也发生在这一年。
　　在2018年实现千亿销售规模的基础上，正荣提出新三年战略，发展基调由“快”变“稳”，在求财务安全和盈利能力下均衡发展。
　　从2017-2018年合同销售同比分别增长78.5%和54%的高速发展时期，到2019年的21%，再到2020的8.6%，在求稳的基调下，正荣地产的合约销售金额增速也在逐年放缓。
　　2020年，政府对房地产行业继续坚持“房住不炒”调控目标，并出台“三道红线”融资新规，各地方也频繁出台楼市新政，从多个环节对房地产进行调控。
　　原来撬动高增长的途径均被束缚，降低预期就成了顺理成章的选择。

上市房企投资价值年鉴·正荣：降低预期 求稳为上

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