分析宏昌电子-环氧树脂市场复苏,新增高端产能带来增量2021/6/6 5:41:53

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发布2021一季度业绩快报20211-3实现营业收入373亿同比增长4885;归属于母股东净利润199283万同比增长10943扣非后归母净利润增速达到14019。胶水定制厂家的相关知识也可以到网站具体了解一下，有专业的客服人员为您全面解读，相信会有一个好的合作！

点评

环氧树脂市场转好成本提升带动价格上涨主要从事电子级环氧树脂的生产和销售主要产品分为液态型环氧树脂、阻燃型环氧树脂、固态型环氧树脂和溶剂型环氧树脂适用于电子电气、涂料、复合材料等多个领域。之受行业供给过多影响行业持续低迷随着环保督查趋严国内部分企业生产受限开工率较低并且原材料价格持续走高推动了环氧树脂的价格提升。尤其是202111商务部发布了对原产于泰国的进口双酚A反倾销调查初步裁定的判决认定存在倾销并征收保证金对双酚A市场提振力度较好。2021上半环氧树脂价格仅维持在14400吨左右202112已经达到了27000吨左右。尽管后价格出现了回落但我们预计价格中枢高于去的可能性较大。此外20214商务部出台对美加征关税商品清单中也有环氧树脂。新产能投放打开瓶颈充分享受行业复苏红利现有广州厂区73万吨环氧树脂产能产能利用率较高即使是行业较差的2021和2021也有90左右的产能利用率。珠海新厂区拥有117万吨产能已于20219进入试生产将在2021产生效益。

盈利预测与估值

我们预测2021、2021、2021营业收入分别为2068、2842亿和3144亿增速分别为6715、3746和1061;归属于母股东净利润分别为145亿、228亿和268亿增速分别为9390、5778和1748;全面摊薄每股EPS分别为024、037和44对应PE为220、140和119倍首次覆盖未来六个内给予“增持”评级。